上证报中国证券网讯（记者霍星羽）扫尾4月23日下昼收盘99bt工厂地址，沪银主力合约价钱为8199元/千克，沪金主力合约价钱为784.28元/克，金银比为95.66，4月22日该数值约为102.31。国信期货首席分析师顾冯达采纳记者采访时示意，刻下金银比已偏离历史区间，白银有望迎来估值设备。

　　顾冯达先容，历史上黄金与白银价钱比的区间在50至80内，刻下金银比已偏离均值近60%。这一金银比响应了市集对滞胀风险及国外策略省略情趣的极致订价。但历史轨则表示，金银比破百后时常随同白银的逾额收益窗口开启，刻下比值偏离历史核心60约60%，白银的估值设备动能正在累积。

　　顾冯达以为99bt工厂地址，刻下金银比飙升源于三重矛盾：一是地缘风险与策略博弈共振。寰宇交易体系濒临重构压力，黄金手脚非主权财富得到避险资金超配。二是好意思联储保管利率高位扼制通胀，但缩表程度加重流动性分层，资金向黄金单边歪斜。三是电子、光伏等白银需求密集型产业下流仍有库存，压制银价弹性。

　　“历史教会标明，金银比破百后均值精采周期时时为3至6个月，1991年及2020年两次顶点分化后，白银诀别以3个月30%、半年157%的涨幅结束估值设备。”顾冯达说。

　　在他看来，供需紧均衡也支抓白银估值的设备。2025年白银市集呈现供应刚性穷乏、需求韧性增长的神态。供给端，寰宇银矿产量增速下落，矿石品位镌汰，开采本钱攀升。需求端，光伏与新动力车照旧增长引擎。

　　顾冯达以为，金银比一度破百是市集暴躁神色的顶点抒发，但亦然白银估值设备的明服气号。历史轨则与产业周期共振下，跟着黄金避险溢价回落、白银工业需求精采，金银比终将结束均值精采，中长久来看白银将偏强启动。